表にまとめるとこんな感じ。

大丈夫、分かりやすく説明します。

日経平均は「高さ」、TOPIXは「面積」

ところで、企業の時価総額は以下の式で算出される。

時価総額 ＝ 株価 × 発行株数

時価総額について詳しく知りたい方はこの記事を見て欲しい。

ずばり、日経平均は「株価のみ」で算出、TOPIXは「株価も、発行株数も」使って算出している。

図で表すとこうなる。

日経平均は四角形の高さ（株価）のみで算出。

TOPIXは四角形の高さ（株価）と、幅（発行株数）で算出。

これが違いの一つ。

「値がさ株」とは

もうお気づきと思うが、日経平均は株価（四角形の高さ）のみで算出されるため、

株価が高い銘柄の影響が大きい。

例えばファーストリテイリングは1株6万円台、キーエンスは1株5万円台である。

時価総額はトヨタ自動車がナンバー１であるが、

日経平均に大きな影響を与えるのは値がさ株なのである。

株価のレンジは企業が決める

（今回の本題とはズレるが）企業は株価が狙ったレンジになるよう、発行株数を調整している。

例えばファーストリテイリングの場合、

株価を高くすることで株主を少数にし、株価の変動を抑えると言った狙いがある。

反対にNTTは株価が100円台で、その買いやすさから株価が上がりやすいと言える。

最も多いレンジはトヨタ自動車のように、2千～3千円台である。

TOPIXの「時価総額加重平均」とは

これも何も難しくない。

図のように株価だけでなく「発行株数も考慮」するのが「時価総額加重平均」である。

つまりTOPIXとは、

で表され、日本企業の時価総額の増減を表している。

単位は％であり、1968年1月4日の時価総額を100として算出される。

2026年3月30日時点で3,543であるから、58年で約35倍に成長したことが分かる。

「時価総額」の「加重平均」なので、時価総額が高い企業の影響が大きい。

つまりトヨタ自動車、三菱UFJ、三菱商事といった企業の株価が大きく影響する。

最後に算出対象の違い

	日経平均	TOPIX
計算方法	株価単純平均	時価総額加重平均
影響度	値がさ株の影響大	大型株の影響大
算出対象	東証プライムの 225銘柄	東証の広範な銘柄 （約2,000銘柄）

まず算出対象となる企業数が大きく異なる。

日経平均は225社、TOPIXは26年2月末時点で1,661社が対象。

日経平均は時価総額が高い順に225社から算出されると考えて良い。

対してTOPIXは1,661社なので、中型株も含まれる。

ただし算出対象の違いはそこまで気にしなくてよい。

日本市場の時価総額の合計は約1,400兆円であり、

その内 日経平均を構成する225社が、その8割を占めている。

よって、日経平均もTOPIXも、時価総額が高い225社の株価によって

おおよそ決まると考えて良い。

これらの知識はインデックス投資を理解する上で重要であるため

よく理解してもらいたい。